郭明錤：M1版MacBook上半年出货或砍单15%

天风国际分析师郭明皮27日报道，预计2021年上半年搭载Apple Silicon处理器的MacBook出货量将削减15%左右，对供应链的影响将从明年一季度中期开始，加深下游ABF载板行业的竞争。

郭明给出了三个削减订单的理由：1)元器件短缺，最严重的是功率IC，其中交货期52周的TI最长。2)后疫情时代需求结构的变化影响需求，关键在于居家办公需求下降，以及通货膨胀导致的购买力下降。3)新旧产品转换。搭载全新Apple Silicon的MacBook Air将于明年二季度末或三季度初投入量产，因此将对MacBook订单产生影响。

供应链方面，报告分析市场预期增长前景最高的组件为ABF开利板，投资风险较高。预计M1 Macbook独家供应商辛星在削减订单后，将争取更多非苹果ABF载板订单，以提高扩容后的产能利用率。

据悉，新星2020年和2021年的大部分资本支出将用于扩大ABF产能。2020年，新兴的ABF板产能同比增长约10-15%，因此合理估计2021年产能同比增长至少15ndash20%，高于10%左右的市场预期。

就整体市场而言，郭明认为PC/笔记本电脑行业也将面临苹果遇到的挑战，因此预计2022年PC/笔记本电脑出货量将同比下降10ndash15%，高于0ndash的市场共识；10%。

同时，由于超过50%的ABF载板用于PC/笔记本电脑，2021年和2022年ABF主要载板企业的平均同比增长率为15ndash20%以上，因此，从2022年起ABF载板的供需缺口将明显改善。