资金跟踪月报：存量资金很多增速变慢

核心结论:

年初以来，A 股资金净流入额已持平去年全年截至今年10 月15 日，A 股资金净流入额为8927 亿元，资金净流入额与自由流通市值的比值为2.3%，持平于2020 年水平9 月资金净流入边际放缓构成拖累的项目主要是上证所新增开户数，偏股型公募基金发行份额，融资余额等其中，居民入市情况和新发基金情况在每年的9 月—10 月都有季节性走弱，融资余额环比下降，但占流通市值的比例高位震荡，显示杠杆资金离场的迹象并不明显

个人投资者入市热情出现季节性走弱9 月上证所新增开户数为275.61万户，这是5 月以来的首次回落不过新增开户数在每年的9 月—10 月都会下降，可能是受到中秋和国庆假期的影响从年初至今的累计开户数来看，今年个人投资者的入市热情是好于多数年份的，尤其是好于2016 年和2020 年同期，仅低于2015 年同期

融资余额环比下降，但占流通市值的比例高位震荡9 月融资余额较8 月环比减少213.44 亿元，环比变动水平接近3 月8 月以来融资余额占流通市值的比例震荡，目前仍高于2020 年6 月—2021 年6 月的波动区间

公募基金份额持续增长，保险机构持有的股票市值止跌1)公募基金方面，截至9 月底，偏股型公募基金份额较8 月环比增加260 亿份，已实现连续三个月的正增长，不过增幅相较7 月和8 月转弱偏股型公募基金的发行情况与个人投资者入市情况类似，也存在9 月—10 月季节性走弱的特征2)保险机构方面，截至8 月底，保险公司资金运用余额中持有股票的市值较7 月环比增加580 亿元，这是5 月以来的首次回升3)北上资金方面，年初以来的净流入金额已超过去年全年9 月北上资金净流入305.19 亿元，是连续11 个月净流入

回购规模持续增加，关注龙头企业回购力度的升温1)公司回购方面，截至今年9 月，上市公司回购金额达1585.60 亿元，已经创下2014 年以来新高如果上市公司回购热度在未来几个月延续，预计全年回购金额有望达到2378.40 亿元，将是2019 年，2020 年的两倍之多2)结构上来看，近三年大额回购案例涌现，龙头企业回购的积极性持续增强

股权融资规模平稳，预计全年或持平于2019 年截至今年10 月15 日，股权融资规模达到12262.94 亿元如果未来几个月保持这样的节奏，预计全年股权融资规模为154090 亿元，持平于2019 年水平

风险因素:部分数据的公布存在时滞，部分项目的估计与实际情况有偏差。