未来市场风格将向消费切换助力消费股王者归来

，年内，市场几乎一直被双碳主线引领但临最近几年末，市场风格产生了新的变局

11月获最多机构提名的金股伊利股份，最新的120亿元大额定增在本周落地获配阵容豪华，包括瑞银，摩根大通，高盛以及高毅等

今年消费蓝筹经历了大规模的回调，伊利股份也是其中之一本次定增的豪华阵容从侧面显示了资金对其基本面修复的信心

近期资本市场上，医美，白酒等大消费板块强势反弹，元祖股份，中炬高新等食品饮料板块概念股12月亦大幅上涨，还有数家酒企，调味品企业宣布商品涨价消息浙商证券认为，食品加工板块三季度在需求缓慢复苏，原材料成本持续上涨的背景下，业绩表现稍显疲软，但部分板块和标的在此过程中表现不一如乳品收入环比改善，调味品龙头公司表现出较强韧性面对当前成本端的压力，以调味品龙头涨价为开端，各食品板块公司纷纷公布提价公告，底部拐点逐步显现，应布局业绩改善的优质标的

投资思路方面，调味品建议关注业绩兑现确定性高的海天味业，提价预期尚未落地的千禾味业，涪陵榨菜，中炬高新，天味食品，颐海国际等同时可以积极关注乳制品龙头的配置机会，如妙可蓝多，伊利股份休闲零食板块整体估值处在历史低位，建议选取优质标的布局，如盐津铺子，洽洽食品

另一方面，本周，11月CPI与PPI数据公布，PPI与CPI的剪刀差年内首次回落信达证券认为，一方面得益于国内工业品保供稳价政策落实力度加大，另一方面，CPI在食品项的支撑下同比增速继续回升这意味着下游的成本压力正逐步缓解，行业景气度有望持续改善回顾历史，PPI与CPI剪刀差收窄的时期，消费板块均有不错的表现，如2007—2008，2017—2019

同时，12月的政治局会议也提出，要实施好扩大内需战略，促进消费持续恢复，积极扩大有效投资，增强发展内生动力，预示刺激消费是明年的重点工作之一日前，国新办举行国务院政策例行吹风会，表明将实施家具家装下乡补贴和新一轮汽车下乡我们预计各地促销费政策有望陆续推出，帮助居民消费稳定恢复

信达证券观点认为，未来市场风格将进一步向消费切换，助力消费股王者归来。

根据财政部数据，2021年8月，全国发行地方政府债券8797亿元。其中，发行一般债券2437亿元，发行专项债券6360亿元。分用途发行新增债券5930亿元，发行再融资债券2867亿元。2021年1-8月，全国发行地方政府债券48776亿元。