超跌修复难有暴涨行情期货合约价格明显低于现货价格

铁矿石再度表现出自身价格弹性强的特征继11月23日下午铁矿石主力合约收涨7.81%之后，当日夜盘，又上涨1.97%，报收于594元/吨，截至11月24日收盘，铁矿石主力合约再次上涨5.84%，报收于616.5元/吨，自11月19日最低点509.5元/吨已上涨107元，短短4个交易日内累计涨幅达21%

以铁矿石为代表的黑色系大宗商品是否又将迎来一轮暴涨业内人士对记者表示，铁矿石价格回暖主要因为市场超跌修复，海运价格反弹，总体呈现供求两弱的格局，明年行情可能偏弱震荡，类似今年上半年的涨价风潮恐难再现

超跌修复难有暴涨行情

一位期货公司资深分析师向记者表示:当前的期货走强主要因为市场超跌修复，最近几天铁矿石下跌约有40%，期货合约价格明显低于现货价格市场杀跌的恐慌情绪有所缓解，逐步开启超跌修复行情伴随着主力合约换月完毕，期货价格修复到位，预计铁矿石后市将偏弱震荡，投资者不宜对铁矿石期货价格修复行情抱有过于乐观的情绪

华泰期货最近几天发表的研究报告持有相似观点:铁矿石下游回暖预期升温，铁矿短期或宽幅震荡，从供给端来看，本周澳巴发运转增，到港量也出现回升，供给端延续宽松状态，铁矿港口库存已连续8周累库，从需求端来看，上周高炉开工率小幅回落，铁水产量维持低位。

值得一提的是，作为需求端的粗钢生产进入产能压缩环节，总产量持续走低，显然难以支撑铁矿石再度大涨行情国家统计局最新数据显示，10月国内粗钢产量降至7158.4万吨，同比下降23.3%，创下2018年3月份以来粗钢月产量新低和增速新低今年4月以来，国内粗钢月产量同比增速出现七连降特别是进入下半年以来，各地限产力度加大多家机构测算，若11月份，12月份保持10月份粗钢产量水平，全年粗钢产量约为10.2亿吨，将超额完成今年的粗钢压减任务据中金公司测算，10月份房地产新开工面积，施工面积分别同比下降33%，27%，而钢材表观消费量同比下降约25%，钢材需求弱势程度可见一斑

运费反弹后市震荡下行

除了市场超跌修复外，近期干散货海运运价反弹，对铁矿石价格也有一定助推作用今年10月份，波罗的海干散货运价指数曾有大幅下跌进入11月份后，该运价指数一度出现上涨日前，航运界报11月19日该运价指数环比上涨4%至2552点，海岬型船指数环比上涨10.7%至3610点

湖南远峰国际货运代理公司负责人陈远峰向记者介绍:今年10月份，运费价格跌得很厉害，短短半个月跌了23%左右，主要是海外船只集中到港卸货完毕，短期运力陡然大增，急需各路货源填舱11月中旬，干散货海运价格有明显反弹，主要是因为国内码头对远洋轮船有防疫措施要求，导致到港船舶排队时间延长由于卸船后船期不确定因素增加，船主锁舱提价积极性有所上升当前的运价反弹主要是这一因素导致

他对明年运费走势进行了预测，就我们掌握的情况来看，当前码头的铁矿石累库情况明显，很难说下一班船期集中到来后，运价是否还有反弹的空间伴随着疫情消退，防疫措施到位，船队往返速度将有明显加快，干散货运价会出现下降通道里的反复震荡行情往年四季度是海运物流旺季，国内贸易商要提前补充来年用料，运费价格上涨也是情理之中，但是今年运费前期涨幅过大，往后以震荡回落为主

不仅海运物流从业人员看淡后市价格，下游资源回收企业也持有谨慎态度今年8月份，记者曾走访湖南长沙河西蓝天资源回收店，看到店主江化龙和员工一起通宵加班分拣废铁废钢，抢抓铁矿石涨价时间窗口日前，记者再度走访湖南长沙河西蓝天资源回收店，却看到店内只有稀稀拉拉几个人在分拣废品，店内不见废钢废铁的库存，江化龙坐在店内和同行们喝茶聊天，显得十分悠闲，和8月份热火朝天工作的状态判若两人

随着全国钢铁行业减产持续推进，铁矿石价格不断下探。截至国内期市9月7日下午收盘，铁矿石主力合约盘中最低触及718.5元/吨，创下2020年5月以来新低。今年9月以来，铁矿石期货已跌逾8%。