大手笔！调味品巨头78亿元定增、6亿元回购计划出炉，姚老板在下什么棋？

7月25日晚，调味品巨头中炬高新(行情600872,诊股)连发数条重磅公告，包括不超过77.91亿元定向增发扩产、不超过6亿元再次回购股份，引发市场关注。

今年以来，公司股价跌跌不休，市值腰斩。如今一手巨额增发，一手大手笔回购，中炬高新又在下一盘怎样的大棋？

26日早盘，公司股价高开近6%，随后剧烈震荡，一度下跌近3%，早盘收报每股38.75元，上涨2.65%。

定向增发扩产

公告称，公司拟向控股股东中山润田投资有限公司(以下简称：中山润田)非公开发行2.39亿股股票，发行数量不超过本次发行前总股本的30%，募集资金总额将不超过77.91亿元，其中70亿元将用于阳西美味鲜食品有限公司300万吨调味品扩产项目，剩余约7.91亿元资金用于补充流动资金。

中炬高新预计，该项目建设并全部达产后，公司将新增酱油、食醋、蚝油、酱类、复合调味料等产品的产能，有利于公司进一步满足市场需求，扩大市场占有率，从而巩固公司市场领先地位。预计项目将实现年均销售收入204.09亿元，年均净利润51.57亿元。

图片来源：公司公告

此外，中炬高新表示，此次非公开发行募集资金，将在一定程度上满足公司不断扩大的营运资金需求，支撑并促进公司主营业务持续健康发展，保持并增强公司的行业竞争力；同时中山润田持有公司股权比例将得到进一步提升，有助于增强公司控制权的稳定性。

公告资料显示，目前中山润田持有公司1.99亿股，占公司股份总数的25.00%。中山润田为公司控股股东，姚振华为公司的实际控制人。假设中山润田认购本次非公开发行的全部股票，本次发行完成之后，中山润田持有公司股份比例将为42.31%，仍为公司控股股东，姚振华仍为公司实际控制人。

再抛回购计划

在抛出78亿元增发融资方案的同时，中炬高新又一次披露了回购计划。公告称，基于对公司未来发展前景的信心和对公司价值的高度认可，并结合公司经营情况、主营业务发展前景、公司财务状况以及未来的盈利能力等因素，公司拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购股份。

按回购方案，此次回购资金总额不低于3亿元且不超过6亿元，回购价格不超过60元/股。按最高人民币6亿元回购资金测算，预计可回购股份数量约为1000万股，约占公司目前总股本的1.26%；按本次回购资金最低人民币3亿元测算，预计可回购股份数量约为500万股，约占公司目前总股本的0.63%。

公告表示，此次所得股份将用于注销，有利于维护公司和投资者利益，稳定投资者预期，增强市场信心，推动公司股票价值的合理回归。

这是公司今年以来第二次回购计划。公告资料显示，此前公司已使用资金近6亿元，共回购股份1438.8万股。但令投资者失望的是，回购未能阻止股价下跌势头。

抄底时刻何时到来？

自去年9月份创下历史最高后，今年以来，中炬高新股价持续下滑。目前股价已较去年高点腰斩，市值蒸发超过300亿元。

虽然被股民称作“酱油二哥”，但目前公司市值只有约300亿元。相比之下，海天酱油仍是当之无愧的“酱油一哥”，目前市值高达5000亿左右。

图片来源：Wind

资料显示，中炬高新产品涵盖酱油、鸡粉(精)、蚝油、酱类等11个品类，共有100多个品种，300多种规格，打造了“厨邦”“美味鲜”两大知名品牌，获得了消费者的广泛认可。

中信建投(行情601066,诊股)7月26日发布研报，维持中炬高新买入评级。研报表示，定增彰显大股东信心，回购计划也有利于稳定股价。该机构预测，中炬高新2021年归母净利润9.03亿元，同比增长1.42%。

东莞证券最新研报也表示，此次定增叠加股份回购有助于提升市场对公司的信心。随着公司产能逐步释放，公司的盈利能力有望提升，进而为公司实现双百目标奠定坚实的基础。维持对公司的“推荐”评级。