人民币汇率保持基本稳定美元指数一度创下近20年来新高

2022年以来，在美联储激进加息和市场避险情绪上升的影响下，美元大幅走强，美元指数一度创下近20年来新高主要非美货币承压明显，国际外汇市场风云变幻

面对外部冲击，全年人民币对美元汇率贬值截至12月22日20: 23，在岸人民币对美元汇率为6.9815，年初至今已贬值约9.55%但贬值幅度小于其他主要非美货币，如日元，英镑总的来说，人民币汇率保持了在合理均衡水平上的基本稳定，充满了韧性市场外汇供求将总体平衡，汇率调节，宏观经济和国际收支自动稳定器的作用将继续发挥

人民币汇率

双向波动弹性增强

根据Wind的数据，今年前三季度，在美联储收紧货币政策的推动下，美元指数上涨17.25%，9月28日达到114.7926，创下近20年来的新高同期，人民币对美元汇率下跌约11%9月15日和16日，时隔两年多，离岸人民币和在岸人民币对美元接连跌破7整数关口，引发市场关注11月以来，伴随着中国经济在预期向好的趋势下继续走强，叠加美元指数在美联储放缓加息预期下冲高回落，人民币对美元汇率明显走高日前，在岸和离岸人民币双双收复7关口，重回6字头

今年以来，人民币汇率的快速调整并未影响国内物价和金融稳定相反，人民币汇率弹性增加，为国内货币政策坚持‘以我为主’提供了保障中银证券全球首席经济学家管涛在接受《证券日报》采访时认为，伴随着国内稳经济政策成效的逐步释放，稳增长政策的持续释放，防疫措施的持续优化以及更多消费和投资场景的持续释放，2023年中国经济整体向好是大概率事件强劲的经济意味着强劲的货币伴随着中国经济基本面继续改善，人民币汇率保持基本稳定也有坚实的基础

经过几轮汇率升值和贬值周期，对比过去几年的汇率波动，可以发现今年无论是市场参与者还是监管者对汇率波动的容忍度都更高，对汇率波动也更加理性和冷静中国银行研究院高级研究员王攸欣在接受《证券日报》记者采访时表示，当汇率快速突破一些关键点位时，为降低超调风险和羊群效应，监管部门及时出台了一系列针对跨境资本流动的稳定措施和宏观审慎政策工具，对稳定市场预期和释放政策信号，一定程度上平滑市场波动，使跨境资本流动和市场波动逐步回归合理区间发挥了重要作用

民生银行首席经济学家文彬对《证券日报》记者表示，9月中旬人民币汇率逼近7的关键点位时，中国央行采取多种措施稳定汇率预期，对平抑市场非理性波动起到了积极作用。

宏观审慎工具的不断推出，实际上是向市场传递汇率稳定的信号市场反应比较积极，起到了平滑波动，缓解压力的积极作用管涛分析，比如9月末，远期售汇外汇风险准备金率将从0上调至20%，这将直接规范相关的外汇收支活动政策出台后，10月和11月远期售汇合同金额大幅下降

两个因素支持它。

人民币汇率保持基本稳定。

人民币汇率之所以能够持续抵御外部重大冲击，在合理均衡水平上保持基本稳定，主要有两大因素支撑:经济基本面和政策面。

在全球外汇市场大幅波动的情况下，人民币汇率能够保持在合理均衡水平上的基本稳定，主要得益于中国稳定良好的经济基本面和较为健全的外汇宏观审慎管理体系文彬说

王攸欣说，中国经济发展前景好，韧性强，潜力足，回旋余地大经济长期保持中高速增长，拥有世界最大的外汇储备经常项目保持较大顺差，跨境资本流入不断增加，为人民币汇率稳定提供了坚实基础同时，我国跨境资本流动宏观审慎政策框架日趋完善，外汇储备管理水平不断提高，金融机构杠杆率较低，金融体系稳定性较强，对外部风险也具有较强的抵御能力

文彬进一步表示，伴随着最近几年来中国汇率市场化改革的深入，人民币汇率浮动区间有序扩大，汇率弹性不断增强，使人民币汇率更好地发挥调节宏观经济和国际收支自动稳定器的作用。

继续完善市场化价格

并形成传导机制。

中国人民银行发布的《2022年第三季度中国货币政策执行报告》显示，今年前三季度，跨境人民币收付累计31.5万亿元，同比增长15%经常项目下跨境人民币收付累计7.5万亿元，同比增长31%，资本项目下人民币收付总额24万亿元，同比增长11%同时，银行间外汇市场人民币直接交易活跃，流动性稳定，降低了微观经济主体的汇兑成本，促进了双边贸易和投资

管涛认为，在适应汇率双向波动弹性，加强市场风险中性教育，加快培育和发展外汇市场的背景下，一方面要继续完善中间价形成机制，进一步反映市场供求变化，另一方面，要继续理顺外汇供求关系，更好地完善外汇市场的价格发现，资源配置和风险规避功能此外，要不断完善宏观审慎管理框架，评估和完善最近几年来积累的有效经验

文彬表示，要进一步完善外汇衍生品体系建设，继续推进外汇对冲衍生品的创新研发，为企业和金融机构提供更加丰富的外汇对冲工具同时，要吸引更多类型的市场主体参与外汇市场交易和外汇衍生品交易，进一步完善市场化的价格形成和传导机制

在经济逐步企稳回升后，可以考虑在适当的时候进一步放宽汇率浮动的限制，不断优化中间价的形成机制，增强在岸汇率对离岸汇率的引导作用王攸欣表示，同时要不断完善跨境资本流动宏观审慎管理，加强对国际股票市场，中资美元债券，跨境信贷，离岸人民币等领域以及非传统风险的监测管理，针对不同风险动态调整工具体系