国内手游市场有所回暖出海成果渐显创业板指上涨2.31%

行业动态

行业近况

本周申万传媒指数上涨2.95%，沪深300 上涨0.95%，创业板指上涨2.31%从个股涨跌幅看，本周传媒板块涨幅前五的个股分别是中文在线/宝通科技/生意宝/天神娱乐/风语筑，跌幅前五为芒果超媒/新文化/N浙版/祥源文化/中广天择

评论

传媒行业今年经历深度调整后，估值整体处于低位，中长期前景依然明朗，短期在元宇宙等热点催化下反弹明显，长期可自下而上择股布局头部公司:1)数字媒体:内容建设系统多元，变现空间广阔，长期围绕优质内容建设IP 赛道，变现空间广阔，布局价值凸显，2)营销广告:优选广告主预算转移，商业模式良好的梯媒和社会化营销，3)网络游戏:国内市场用户增长放缓，竞争加剧，短期关注新品，中期关注工业化研发建设，海外布局为核心增长点，4)影视院线:内容定档丰富，龙头有望迎来底部反弹，5)图书出版:高股息率国有出版公司防御配置价值凸显。

网络游戏方面，国内手游市场有所回暖，出海成果渐显伽马数据显示，10月中国手游市场实现销售收入186.38 亿元，同比增长0.48%，环比增长3.37%，我们认为供给端新游贡献流水增量，需求端用户国庆假期具备充足娱乐时间，用户数及时长增长SensorTower 发布3Q21 日本手游市场统计报告，2021 年前三季度中国厂商占日本Top100 手游畅销榜比例同比分别增长约7.5/2/2.8ppt我们认为中国厂商在日本市场头部产品中市占率提升，证明在游戏产业成熟市场的竞争力

数字媒体方面，芒果TV 旗下上海MCITY 开业，浙江省消保协就会员服务问题约谈音视频平台2021 年11 月12 日，芒果TV 旗下MCITY 魔都Station 正式启动，打造集明星大侦探，密室大逃脱综艺节目于一体的线下沉浸式体验馆，我们认为芒果TV 有望基于长沙，上海MCITY 门店样本的打造，在全国多地进行复制，升级，商业化潜力有望逐步释放此外，11月5 日，浙江省消保委就会员服务问题再度约谈爱奇艺/优酷/腾讯视频/搜狐视频/PPTV/芒果TV/乐视/喜马拉雅/蜻蜓FM 九大视音频网站相关负责人

我们认为此次约谈将进一步落实视频平台VIP 会员权益保障，加强内容品质打磨，并进行多元商业化价值探索。

估值与建议

我们建议关注:1)数字媒体:芒果超媒/腾讯音乐/哔哩哔哩/阅文集团等，2)网络营销:分众传媒，3)网络游戏:完美世界/三七互娱/吉比特/网易/心动公司，4)影视院线:万达电影/猫眼娱乐/光线传媒/华策影视，5)图书出版:中南传媒/凤凰传媒，6)有线广电:新媒股份。

风险

宏观经济景气度下滑，行业监管政策继续趋严。