白电巨头如何走出“失意之年”？

伴随着a股三季报披露落幕，白电三巨头格力，美的，海尔也相继公布了三季度成绩单与三家公司三季度单季度业绩相比，美的集团营收和利润保持双增长，但增速较上半年有所放缓，海尔智家扣除非归母后的净利润更为抢眼，格力电器业绩同比出现两位数下滑

海尔的毛利率最高。

按照以往的惯例，三季度是白电销售的旺季，气温上升带动空调的消费上升，但今年由于原材料成本上涨和局部疫情爆发，资本市场对家电板块的信心稍显不足因此，三巨头第三季度的成绩单备受关注

第三季度报告显示，美的营收，利润在三家企业中排名第一，稳居白电一哥位置，但增速较上半年有所放缓今年三季度，美的集团实现营收875.32亿元，同比增长12.66%，归母净利润84.46亿元，同比增长4.4%

其中，美国国内销售收入增速好于出口收入增速据美的官方微显示，第三季度，美的集团国内营收同比增长17%，海外营收同比增长6.4%全球布局方面，美的今年新增海外自有品牌销售网点3.6万余家

第三季度，海尔智家实现营业收入583.45亿元，归母净利润30.83亿元，同比分别下降0.58%和12.4%海尔在三季报中提到，剔除去年同期剥离kaos业务对同期营收和利润的贡献，以及海尔电器h股上市和私有化的影响，公司三季度营收和归母净利润分别增长9.2%和14.6%三季度扣非归母净利润27.86亿元，同比增长82.9%

与其他两家公司相比，格力第三季度业绩表现逊色，营收和利润双双下滑格力电器第三季度实现营业收入470.83亿元，同比减少16.50%，归属于上市公司股东的净利润61.88亿元，同比减少15.66%对此，西南证券认为，格力作为行业龙头，在国内销售中占比相对较大，三季度由于终端需求恢复缓慢，加上自身渠道改革的影响，业绩下滑

值得注意的是，三家公司的毛利率从今年一季度开始下降，二季度继续下降三季报显示，前三季度三家企业毛利率扭转了下降趋势，高于上半年其中，海尔智家毛利率最高，美的和格力的毛利率比较接近，分别为23.80%和24.13%

成本衡量标准各不相同。

今年以来，作为家电主要原材料的铜，铝，钢，塑料价格一路上涨原材料价格上涨引发利润率下降的担忧，叠加疫情反复冲击居民收入和家电需求光大证券研究报告称，2021年是家电行业失意的一年

从三家企业的三季报中不难看出原材料成本上涨的影响比如美的前三季度预付款项同比增长31.05%，主要是材料预付款项增加为应对原材料价格上涨，美的推出期货操作业务锁定原材料成本，推出外汇衍生品业务规避进出口业务面临的汇率风险

据招商证券，从美国的成本压力指数来看，最困难的时候在第二

海尔在寻求第二增长曲线上也有一些亮点海尔加快物联网智能家居战略转型，重点打造高端品牌，场景品牌，生态品牌前三季度，公司高端品牌casarte营收较2020年同期增长57%，在整体及各品类市场份额进一步提升此外，海尔还通过实施超级工厂项目，精简SKU，提高制造效率等方式对冲部分原材料价格上涨的影响

多元化布局方面，格力通过参与司法拍卖和公开竞价的方式，获得银隆新能源股份有限公司30.47%的股份最近，交易有了新的进展格力宣布公司成为银隆新能源股东，银隆新能源完成股东名册变更，交易已完成