中泰证券给予晨光文具买入评级短期波动不改龙头长期竞争力

中泰证券11月1日发布研究报告称，给予M&G文具买入评级评级理由主要包括:1)事件:公司发布2021年第三季度报告，2)办公室直销占比提升，短期内利润调整，3)从业务模式看，传统业务受双减政策冲击，新业务重，4)产品方面，办公产品增长较快，学生文具下降，5)一体两翼协调发展，新五年战略稳步推进风险:新业务发展不及预期，文具行业竞争加剧，财政政策风险，疫情风险反复

AI : M&G文具评论近几个月受到8家券商研究报告关注，6家被买，2家被涨平均目标价为110元，较最新价格60.37元上涨49.63元，目标价平均上涨82.21%

山西证券10月29日发布研究报告称，维持对M&G文具的买入评级。评级理由主要包括：1)公司发布2021年第三季度报告；2)报告期内，公司传统核心业务增长23%，零售门店和办公直销业务合并；3)合计增长73%。2021年第三季度，公司营收和归母净利润分别增长18.24%和0.57%。4)显著超过2019年同期业绩；5)科力普业务销售收入占比提升，导致毛利率，净利润率下降；6)科力普主要客户和订单储备充足，仓储配送物流实现降本增效，办公室直销；7)市场品牌影响力进一步提升；8)大型零售店稳步发展，高品质文化创意产品持续推广；9)聚焦和深化渠道，推动渠道转型，提升线上发展质量。风险：宏观经济下行风险；受新冠肺炎疫情影响，复课受阻；产品同质化风险；美术和文化创作的推进没有达到预期；原材料价格上涨；市场竞争加剧；政策变更等风险。