基金投顾试点两周年买方时代加速到来

基金投资顾问业务试点2019年10月正式推出，至今已经两年。与传统销售模式不同，基金投顾站在买方立场，能大幅提升基民的投资体验和黏性。首批试点机构的业绩、规模较为亮眼，打开了基金投顾市场的想象空间。尤其是在市场波动加大的今年，基金投顾发展势头强盛。

基金投顾业绩可观

火锅店里的灯光照得晓张有点窘。面对朋友充满期待的目光，他摇了摇头。去年给朋友推荐了多只“牛基”的他，一度被小伙伴们奉为座上宾，但今年以来他不敢再给出任何投资建议。

吃下一块烫口的涮羊肉，晓张打开某基金投顾APP，指着自己的持仓页面:“别问推哪只基金了。市场变化太快，今年买基金大起大落，还不如跟着基金投顾策略买。你看，我也赚了十几个点。”

数据显示，截至10月15日，今年以来，混合型、股票型基金中，只有67%的产品获得正收益，远低于去年同期的99%。与此同时，5%的平均收益率也低于去年同期的35%，基民直接买基金的赚钱效应大不如前。

相形之下，随着基金投顾助力投资的效果不断显现，部分投顾策略的回报已超过了基民直接买基金。

盈米基金副总裁、且慢负责人林杰才表示，公司对不同类型客户的收益情况进行了比较，发现投顾业务能有效改善基民的收益情况。从资本市场标准网发现，目前在编码管理的板块下出现了“基金投顾业务编码”，57家机构在列。随着市场波动的加剧，和自主交易的客户相比，投顾客户的收益优势会进一步体现。

以首批基金投顾试点机构为例，南方基金的基金投顾服务“司南投顾”自发布以来，截至今年8月底，持仓客户盈利占比达81%；先锋领航集团与蚂蚁金服共同打造的“帮你投”数据也显示，截至今年6月底，持仓超过3个月的用户近八成取得正收益。

试点机构开疆拓土

经过近两年的积累，首批基金投顾试点机构已拥有了一批忠实的粉丝，一些知名的平台，更是凭借自身的流量优势，发展速度惊人。

支付宝数据显示，截至今年上半年，“帮你投”累计用户数达200万；截至7月1日，在上线8个月后，且慢“四笔钱”投顾服务计划签约资产规模超过了100亿元。

首批基金投顾试点机构大刀阔斧地开疆拓土，让很多基金公司、独立基金销售机构、银行、券商等看到了基金投顾业务的发展潜力。

今年6月、7月，第二批基金投顾试点机构陆续获批，博时、广发、汇添富、富国等基金公司，以及兴业、平安等券商正式入局。目前，已有56家机构拿到了公募基金投顾业务的试点资格。

值得注意的是，在第二批基金投顾试点机构中，一些基金、券商已通过现场检查，快马加鞭地开始业务布局。以广发基金为例，6月获得试点资格后，8月18日便上线了投顾业务自有平台。该公司一方面打造体系化的投顾业务运营流程，完善客户体验；另一方面，根据客户需求，不断推出特色策略，打造差异化的策略供给。目前广发基金已根据不同场景，推出了8个细分策略。

不过，随着试点机构的增多，难免会出现组合策略同质化竞争的问题。西部证券表示，基金投顾分为“投”与“顾”，后续各试点机构想做出差异化特色，很大程度上取决于对“顾”的重视程度和特色服务的开发。

广发基金资产配置部总经理杨喆表示，投顾业务的难点在于投顾服务与投资者教育。与客户建立全程深度联系、优化客户盈利体验，才能帮助客户获取长期收益。目前广发基金投顾平台已上线投后陪伴内容近50期，搭建起用户生命周期陪伴体系，并向客户提供预约回访服务。

优化基民投资行为

基金投顾与传统基金的销售模式不同，从根本上与客户的利益捆绑在一起，重构了行业的商业模式。站在买方立场上，基金投顾试点机构真正从投资者角度思考问题，有效优化投资者的投资行为。近日，全国金融标准技术委员会证券分技术委员会开发并发布了基金投资顾问业务编码，引起行业关注。

南方基金的基金投顾服务“司南投顾”自发布以来，留存资金超过88%，其中今年以来新客户复投金额占比超过65%，基金投顾鼓励长期投资获得了认可。同样，“帮你投”数据也显示，58%的用户买入基金后，完全依靠“帮你投”进行投资管理，未作出任何主动性操作行为。

与此同时，合理的定投引导也让越来越多的基民养成了理性的投资习惯。数据显示，有7万用户参与“帮你投”定投，近3万人定投执行5次及以上。另外，开通“帮你投”定投的人数较去年年底增加了近3倍，且坚持定投的用户，其收益比未开通定投的用户高近50%。

“从历史数据来看，市场大跌的时候，往往是我们平台上交易量大增的时候。或许是投资陪伴产生了一定的作用，部分平台用户已树立逆向投资的思维，甚至会在市场大跌的时候主动补仓投顾策略。”某基金投顾试点机构对记者表示。

某种程度上，“基金赚钱、基民不赚钱”与基民非理性的操作关系密切。杨喆认为，真正好的基金投顾，要做到与客户共同学习、共同成长，通过持续做好投资者教育与投顾服务，帮助广大投资者克服“产品选择难、资产配置难、投资纪律弱”的痛点，提升盈利体验。

随着基金“买方时代”的到来，基金投顾用户的投资行为正在被逐渐优化，但就现阶段而言，基金投顾行业依然有一些难点有待解决。林杰才认为，首先，基民对投顾的概念还比较模糊，产品和服务的辨识度也还不高，还需要经历一个让基民熟悉理解和接受的过程；其次，正确的投资往往是一件克服人性弱点的事情，所以买方投顾还需要通过长时间的投教和陪伴来帮助客户提升认知水平；最后，投资是效果后验的事，很多长期正确的决策可能短期看起来是错误的，让客户理解是一件充满挑战的事情，需要投顾机构与客户之间建立起足够的信任。。