海螺水泥又一次选择在行业底部加快对同行的股权投资步伐

日前，海螺水泥2021年年报亮相，在煤价上涨的成本压力下，公司结束了此前5年的连续增长态势，营收，净利双双下滑，同比降幅均在5%左右不过，从绝对值来看，公司业绩仍处于历史高位，全年录得营业收入1679.53亿元，净利润332.67亿元，日均盈利超9000万元

主业略有下行，海螺水泥转而在投资领域谋划新局，2021年以来公司陆续宣布入股亚泰集团，西部建设，天山股份，上峰水泥等多家同行，并抛出了50亿元的新能源业务投资计划，打造新的产业增长极。

近6年来业绩首次下滑

作为水泥行业龙头，海螺水泥凭借T型战略及极强的成本控制能力著称，盈利能力稳居行业第一方阵2016—2020年，公司净利连续5年保持增长，其中2017，2018年净利增速更是超过80%可是，2021年，受能耗管控，限电限产，煤价上涨等因素影响，水泥行业在成本端承压，叠加市场需求减弱，公司业绩陷入近6年来首次下滑具体来说，营业收入1679.53亿元，同比下降4.73%，净利润为332.67亿元，同比5.38%随同年报一起亮相的还有公司百亿分红预案，拟每股派发现金红利2.38元，共计126亿元，占2021年净利润的37.91%

事实上，市场对于海螺水泥业绩微降的走势已有所预期2021年三季报数据显示，公司净利润为223.9亿元，同比下滑9.5%根据数字水泥网，2021年水泥行业利润总额为1694亿元，同比下降10%，而目前已经披露年报的祁连山，宁夏建材，塔牌集团等同行，水泥主业利润均出现不同比例下降

从行业整体情况来看，2021年水泥呈现先抑后扬走势，中枢价格整体上移，价位创历史新高受益于销售价格大幅增长，海螺水泥在东部，中部及南部区域虽产品销量略有下滑，但销售金额同比增幅分别达5.60%，6.23%和5.42%，不过售价抬升难抵原煤价格上涨压力，公司各类自产品毛利率全面下滑，其中42.5级水泥毛利率为43.98%，较去年同期下降3.17个百分点，熟料毛利率37.07%，同比下降5.33个百分点行业普遍估算，煤价每上涨100元/吨，水泥成本将提升10—15元/吨2021年，海螺水泥的水泥熟料综合成本为203.34元/吨，同比上升17.78%

对于2022年的水泥市场走势，海螺水泥表示短期内房地产投资下行趋势很难扭转，或对需求产生不利影响，但在供给收缩和化解淘汰过剩产能背景下，水泥行业将加速出清，预计行业供求关系或可维持相对平衡。

在资本支出方面，海螺水泥2022年预计将耗资235亿元，主要用于项目建设，节能环保技改，并购项目及股权投资支出，投资规模较2021年度增长47%。

频繁参股同行

曾靠买入同行股票大举盈利而被封为股神，海螺水泥又一次选择在行业底部加快对同行的股权投资步伐。更重要的是，海螺曾经是“股票交易专家”，在二级市场买卖过几家上市公司的股票。

2021年7月—10月，海螺水泥以自有资金通过集中竞价交易方式累计买入亚泰1.62亿股股份，占总股本的5%，买入价格区间位于2.84—3.29元/股，耗资约5亿元，并表示拟在未来12个月内继续增持，增持数量不低于1000万股。

2021年12月，海螺水泥与西部建设达成股份认购意向，拟出资17.6亿元认购西部建设2.51亿股非公开发行股份股份，成为其战略投资者，股份发行价格为7元/股，锁定期为36个月发行若完成，海螺水泥持股比例将上升为16.3%，位列西部建设第二大股东届时，公司将向西部建设提名1名非独立董事，参与其经营决策

除西部建设外，海螺水泥还在2022年1月耗资10亿元，以13.50元/股认购天山股份7407.4万股非公开发行股份，占发行后总股本的0.86%在诸多认购对象中，海螺水泥获配金额位列第一，目前已成为天山股份第三大股东

与前述战略投资不同，海螺水泥在入股上峰水泥时似是进行了一波低吸高抛2021年第三季度，海螺水泥闯进上峰水泥前十大股东名录，持股数为2026.56万股，持股比例达3.83%，并表示买入主要是看好其投资价值，而据上峰水泥2022年3月15日发布的前十大股东名单，海螺水泥持股数已降至1197.07万股，持股降为1.47%海螺水泥年报数据显示，公司累计买入上峰水泥的金额达6.2亿元，截至2021年末已卖出3.6亿元，买卖差价叠加仓位浮盈，已实现8841.84万元收益

无独有偶，2021年度，公司以3473.7万元买入华新水泥A股，后又在年内以4568.91万元售出，当期损益超1000万元。

证券时报·e公司记者关注到，在海螺水泥2022年235亿元资本支出中，明确写有股权投资字样，是否意味着后续将持续加码对同行的投资力度，不妨拭目以待。

加码新能源布局

双碳目标下，处于高能耗行业的海螺水泥开始大手笔布局新能源领域，在推进节能降耗的同时，打造新的产业增长极。。

2021年8月，海螺水泥与关联方海螺投资公司签署了股权收购协议，收购后者持有的海螺新能源100%股权，交易总对价为4.43亿元，旨在推动公司绿色转型今年1月中旬，海螺新能源注册资金由5亿元猛增至50亿元

日前，海螺水泥发布新能源业务投资计划，拟斥资50亿元，用于发展光伏电站，储能项目，实现下属工厂光伏发电全覆盖，预计到2022年度，光伏发电装机容量可达1GW，年发电能力10亿度另据企查查APP显示，3月21日，海螺水泥间接全资控股的凤阳海螺光伏科技有限公司成立，注册资本10亿元，经营范围涵盖玻璃制造，光伏设备及元器件制造及销售等

截至2021年末，海螺水已建成19个光伏发电项目，装机量200 MW的，年累计发电量1.64亿千瓦时，同比增长326%，相当于节约标准煤2.02万吨，减少二氧化碳排放14.38万吨。

除此之外，海螺水泥在新材料领域亦有布局去年，公司与中建材私募基金管理有限公司及其它有限合伙人共同出资设立了中建材新材料产业投资基金合伙企业，首期基金规模为150亿元，公司作为有限合伙人认缴出资 16亿元

分析人士指出，海螺水泥布局新能源不仅符合当前低碳发展的时代主题，也能为企业带来更好的经济效益，通过从企业内部到水泥行业推广，再到全社会竞争市场的路径，海螺水泥将新能源产业做成其第二支柱产业也并非不可能。