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持续增长的数据背后离不开YallaGroup核心能力的支撑

作者:叶子琪    来源:证券之星   发布时间:2021-12-30 05:12

2021年,疫情全球流行与黑天鹅事件频发交织影响,市场环境更趋复杂。

持续增长的数据背后离不开YallaGroup核心能力的支撑

但有危就有机,回看历史不难发现,因系统性风险砸出的价值洼地,在中长期依然有机会填平甚至转为高地,拥有核心价值的优质标的往往能够逐渐走强,创出新高。

展望2022年,市场环境不排除打开新局的可能,也进入新一轮的观察窗口世卫组织日前表示,2022年必须终止新冠疫情大流行,为达这一目标要使用所掌握的所有工具,包括消除疫苗分配不平等,多国股市应声反弹

MENA地区知名语音社交平台Yalla的运营主体——Yalla Group ,率先进入笔者的视野一方面,Yalla Group在过去一年战绩不俗,在财务及运营层面实现双向增长,盈利预期依然向好另一方面,其目前存在着预期差,包括本地玩家身份,社区属性的认知等

业务高歌猛进:本土+创新双核驱动

从营收上看,Yalla Group在2021年Q1的营收规模已超去年全年的50%,单季同比增长221.0%,尽管Q2略微受到斋月假期影响,依然同比增长110.3%,仅上半年,其营收已与去年全年持平,Q3录得营收7130.9万美元,同比增长110.8%,达历史最高水平。

并且,Yalla Group预计Q4实现收入6700万美元—7200万美元,以区间最低数计,其2021年全年收入约2.73亿美元,也意味着,其2021年全年将继续实现营收同比翻倍整体呈现较高的成长性,以及持续性

非美国通用会计准则下,Yalla Group在2021年Q1—2021年Q3,连续3个季度的净利润增速达100%以上。

细分之下,同报告期,Yalla Group的社交服务收入表现稳健,自2021年Q1站上新一台阶维持较高水平同时,游戏服务收入逐季爆发,到2021年Q3已实现上市以来连续五个季度持续增长

运营数据方面,无论用户基础或是货币化效率,亦呈现高成长性及连续性到2021年Q3,Yalla Group的月活跃用户数达2594.6万,同比增长81.9%,付费用户数量达767.7万,同比增长51.3%,付费率达30%以上且能够看到,Yalla Group的付费用户与活跃用户增长相对同频,存在单季付费用户增长更快的情况,有力印证其商业模式的优越,以及商业潜能的巨大

持续增长的数据背后,离不开Yalla Group核心能力的支撑。C端产品方面,截至2021年3月底,公司扫描的三款应用,即全能王,名片全能王,开心宝在APPStore和GooglePlay应用市场的累计首次下载量均超过6亿,2021年3月月活跃量合计约2亿。简单来说,笔者将其归结为两大点:

一是本地玩家在现实中,每个人都倾向于自己的文化,习惯,延续至网络也是如此那么,出海或是全球化的过程势必要历经本地化不同于出海玩家,Yalla Group诞生于MENA地区,是阿联酋首家纽交所上市公司,更被选为阿联酋政府国家程序员计划合作伙伴基因决定其是一家本地化能力相当突出的企业,掌握丰富的本地运营经验及运营商资源

二是创新理解本地用户需求之外,更在于能否落地需求,付诸实践以Yalla为例,其立足于纯粹的社交平台,无广告,去中心化,并维持活跃,高粘且健康的社区氛围,与其他产品具有显著区别

打开上升空间:业务与估值的预期向好

未来而言,无论从产业角度或是估值角度出发,均具有向好预期。。

首先,赛道决定成长性海外市场仍存巨大发展红利,出海布局大热,细分市场而言,由人口数,互联网基础设施,经济发展水平等综合决定发展红利的多少以此审视,中东市场人口规模较大,互联网渗透率较高,人均GDP处于全球中等水平,相比较难形成规模效应的欧洲市场,竞争激烈的北美市场等,是最具发展红利的市场之一

Yalla Group较早深耕这一市场,并已站稳脚跟,目前拥有由头部产品组成的社交+游戏综合生态系统Yalla作为主打社交产品,即获取强社交关系,建立网络效应的核心平台,大力推动生态系统流量扩容,同时依托Yalla Ludo,以及多元,精细的新产品发挥协同效应,相互导流,形成正向驱动的增长飞轮

同时,新产品孵化情况及下一步布局动向,释放更多积极信号2021年Q1财报发布时,Yalla Group首次提及针对南美用户推出传统棋牌游戏Yalla Parchis,到2021年Q2, YallaParchis用户平均每日使用时长达80分钟,在南美8个国家棋牌类游戏中下载量处于第一到2021年Q3,Yalla Parchis首次并表,并贡献了78.6万的月活

并且,Yalla Group最新宣布切入社交元宇宙及中重度游戏领域,对现有业务进一步升级,预期将触达更多的用户群体而打开更大的成长空间。

因此综合来看,在新的财年,Yalla Group有望继续转动其增长飞轮,加速抢占赛道成长红利,再现持续高成长性。

另外认为,Yalla Group的估值或应体现出高质量社区的价值。公司c端产品覆盖全球100多个国家和地区的数十亿用户,B端服务覆盖近30个行业的企业客户。

属性决定商业价值,高质量社区属性即奠定用户规模与付费意愿的提升基础,值得看高一线参考相关玩家,最近,12月15日晚间,社区网站Reddit以超100亿美元的估值向SEC递交登记声明虽然Yalla Group与之商业模式不同,但共性在于皆长于用户口碑与粘性,这也即是社区运营有效,建立高质量社区的例证,决定商业化前景的关键

并且,目前Yalla Group股价已至历史低位,而其基本面和内在逻辑预期进一步向好,或一同表明,其未来潜在提升空间不小。