银行行业研究：经济量质兼优精品银行辈出

核心观点

江苏省上市银行数量众多，资产巨大，优质银行集中在苏南，这与江苏省的经济特点有关一方面，江苏经济发展量质俱佳，优质市场主体丰富，是银行经营的理想环境，另一方面，江苏内部的经济和政策分化形成了重南轻北的银行竞争格局苏南银行间的激烈竞争催生了一批优质上市银行内生禀赋方面，江苏省区域银行的治理机制相对完善，这奠定了良好的业务基础本土银行在制造业，财富管理，小微业务等业务上特色突出，形成核心竞争力个股推荐南京银行，苏州银行，张家港银行，苏农银行

为什么江苏省上市银行这么多。

银行的强势表现离不开优质的区域经济背景江苏省是中国的传统强省，有着独特的地理环境和丰富的文化历史它是中国各省市的典范，兼顾经济总量和质量的发展强大的区域经济孕育了丰富的市场主体和强大的融资需求我国地方存量资产不良率和经济主体杠杆率处于较低水平，边际风险可控，为银行业提供了良好的区域环境

为什么好银行都集中在苏南。

经济和政策的分化形成了银行重南轻北的竞争格局以长江护城河为界的苏南和苏北的经济基础已经不同改革开放后，苏南借助浦东的开放和中国加入WTO，逐渐形成了强大的制造业产业链和先进的制造业集群在政策的支持下，苏南农信社也率先开启了市场化转型之路为了守住耕地红线，苏北划分了大量发展有限的农产品生产区，在经济繁荣，交通便利，产业发展等方面明显落后

苏南的激烈竞争催生了优质的特色银行。

为了在激烈的竞争中突破重围，苏南地区的区域性银行一方面通过完善治理机制奠定了经营基础，多元化的股权结构有利于银行与不同类型投资者之间的技术和资源交流，而市场化的薪酬激励为银行经营吸引了高素质人才另一方面，苏南银行注重在特色业务上打造自己的核心竞争力江苏省的经济特点，如发达的制造业经济和富裕的居民生活，使当地银行能够迅速发展制造业贷款和财富管理业务此外，常熟银行，张家港银行的IPC信用工厂模式，以及部分银行的科技小微品牌和消费贷款，也是在激烈竞争下脱颖而出的业务亮点

投资逻辑:推荐苏南资质优秀的上市银行。

苏南会展业优势突出，上市银行资质优秀1)南京银行体系改革超预期，战略方向明确，为民基础扎实，零售转型稳步推进，2)苏州银行网点布局下沉，实体经济深耕，代销，理财特色突出，3)张家港银行小微特色突出，资产质量不断提升，4)苏农银行外部扩张战略清晰，内部激励措施到位，对公中小企业服务能力优秀，零售转型势头强劲，资产质量趋势良好

风险:表明经济衰退的持续时间超出预期，因此