普莱柯拟定增9亿扩产兽用疫苗及补流股价距年内高点跌近三成静态投资回收期为6.3年

最近几天，兽用疫苗龙头普莱柯发布2021年度非公开发行A股股票预案，拟向包括公司控股股东及实际控制人张许科在内的不超过35名的特定投资者，非公开发行股票数量不超过64，299，200股，预计募资不超过9亿元。

其中，张许科拟以现金方式认购不超过本次非公开发行总股数的30%且不低于本次非公开发行总股数的5%，所认购的本次非公开发行的股份自发行结束之日起18个月内不得转让。

公开资料显示，普莱柯主要从事兽用生物制品，化学药品及中兽药的研发，生产，销售及相关技术转让，截至2021年6月底，公司拥有6个生产基地，50余条生产线，可生产猪用，禽用共50余种生物制品和200多种化学药品，全资子公司普莱柯南京和参股公司中普生物分别生产高致病性禽流感和口蹄疫疫苗，该两种产品分别为禽用和猪用生物制品中市场规模最大的单一产品。。

定增预案显示，普莱柯本次定增募资主要用于兽用灭活疫苗生产项目，生物制品车间及配套设施改扩建项目，产品质检车间项目及补充流动资金。

针对兽用灭活疫苗生产项目，普莱柯旗下公司普莱柯南京拟投资4亿元建设兽用灭活疫苗生产项目，将建立三条具有较高自动化和智能化程度的高致病性禽流感疫苗生产线，该项目建设期为2年，项目投资内部收益率为20.81%，静态投资回收期为6.3年据介绍，普莱柯南京是我国高致病性禽流感疫苗定点生产企业之一，取得了重组禽流感病毒三价灭活疫苗等多个产品生产批准文号，但受制于现有场地及设备，目前仅有一条禽流感灭活疫苗专用生产线，产能较小

同时，普莱柯全资子公司惠中生物拟投资2.6亿元建设生物制品车间及配套设施改扩建项目，主要内容包括对现有胚毒灭活疫苗，细胞毒灭活疫苗，细菌灭活疫苗，细胞毒悬浮培养灭活疫苗，胚毒活疫苗，细胞毒活疫苗等生产线及对应的车间进行新版兽药GMP改造该项目建设期为3年，项目投资内部收益率为18.10%，静态投资回收期为7.0年普莱柯表示，通过该项目的实施，可以满足新版兽药GMP的要求，提高疫苗生产线产能及自动化水平，实现宠物疫苗的规模化生产，全面提升公司的综合盈利能力

此外，普莱柯拟投资8200万元建设产品质检车间项目，占地面积3020.97平方米，建筑面积约13，715.95平方米，地上规划共三层，其中一层为大动物产品检验区，包含2个正压区和4个负压区，二层为猪用疫苗研发使用区，包含4个正压区和6个负压区，三层为小动物实验区，包含4个正压区和7个负压区。总投资预计6亿元。

2018—2020年，普莱柯营业收入的复合增长率为20.56%据其测算，假设未来三年公司营业收入的增长率为2017年至2020年间公司的复合增长率，经营性资产及负债按2020年末余额的销售收入百分比进行测算，2021年至2023年，该公司将实现营业收入分别是11.19亿元，13.5亿元及16.27亿元照此统计，该公司未来三年流动资金缺口为20564.63万元，公司拟使用本次募资中的2亿元用于补充流动资金，以满足公司业务发展所需营运资金

2021年前三季度，普莱柯实现营业收入8.21亿元，较去年同期增长26.81%，同期实现归属于上市公司股东的净利润2.31亿元，同比增长43.72%截至2021年9月30日，该公司负债总计是3.37亿元，其中流动负债3.09亿元，货币资金约2.5亿元

分季度来看，该公司今年前三个季度分别实现单季度归母净利润8684.92万元，7675.26万元，6702.77万元，同期三季度毛利率分别是68.29%，66.94%，66.4%。子公司钟会生物计划根据新版兽药GMP要求对现有生产线进行升级改造，提升现有生产线的生产能力和自动化水平；同时，新建一条灭活疫苗生产线；辉生物还将建设部分宠物疫苗生产线，实现狂犬病灭活疫苗，犬瘟热和犬细小病毒疫苗的规模化生产。

业绩波动下，普莱柯的股价在今年6月8日升至27.21元/股后持续走低，截至11月19日收盘报19.6元/股，累计跌近28%。